因成品油價倒掛引發(fā)的煉油業(yè)務巨額虧損,給中石化系上市公司2005年業(yè)績埋下了一枚“定時炸彈”,根據(jù)中石化2005年半年報,今年上半年公司煉油事業(yè)部經(jīng)營虧損為人民幣13億元,同比減少收益人民幣56億元。而在中石化三季報中,煉油業(yè)務的經(jīng)營虧損擴大到51億元。中石化旗下其他煉油類上市公司情況也同樣窘迫。

　　中央財政年底這筆100億元的補償款在解除了中石化系業(yè)績警報的同時,也帶來了意外之喜。100億對中石化各上市公司的拉動作用有多大,我們可以仔細算筆賬。

　　中石化能拿到68億元左右

　　在給中石化集團的100億補貼中,中石化及其附屬公司獲得一次性補償人民幣94.15億元,中石化自然是補償紅包的大贏家。

　　目前中石化附屬煉油類上市公司主要包括A股公司上海石化、揚子石化、石煉化以及正面臨私有化的H股公司鎮(zhèn)海煉化。由于各公司所獲補償份額是依據(jù)公司原油加工總量比例,按中石化的原油加工量折算,中石化此次獲得的財政補貼在68億元左右,其它3家A股公司共計分得13.84億元,將在明年完成私有化過程的鎮(zhèn)海煉化將有約12.1億元入賬。

　　這68億元在納稅前將為中石化每股收益增加0.0784元,考慮到所得稅和子公司并表,預計對中石化每股收益的貢獻在7分錢左右。這將為中石化195.8億股流通股帶來約13.7億元的“大紅包”,而公司H股股東大概能從中分得11.75億元,是A股股東受益的5倍多。

　　下屬公司影響各異

　　2005年國內煉油行業(yè)出現(xiàn)整體虧損,中石化下屬的3家A股上市公司———上海石化、揚子石化和石煉化也同樣陷入了增收不增利的困境。由于煉油業(yè)務規(guī)模和經(jīng)營狀況有別,財政補償對各公司的業(yè)績貢獻也有所差別。

　　煉油業(yè)務規(guī)模最大的上海石化此次獲得補償最多,有近6.33億元。但由于上海石化兩地上市,股本規(guī)模較大,根據(jù)光大證券研究所分析師裘孝峰測算,從每股獲利角度來說,揚子石化每股增加0.189元,拔得頭籌,上海石化和石煉化每股將增加0.075元和0.145元。

　　效益最好的揚子石化2005年前三季度實現(xiàn)凈利潤28.85億元,每股收益1.24元,據(jù)光大證券預計,按實際補貼測算,揚子石化今年每股收益將超過1.70元。受煉油業(yè)務拖累,上海石化今年前9個月凈利潤為17.49億元,每股收益0.24元,同比降幅較大,財政補貼對公司業(yè)績將有較大的拉動效果。
石煉化在3家公司中因煉油業(yè)務虧損受到的沖擊最大,今年上半年,石煉化累計加工原油146萬噸,實現(xiàn)銷售收入43.81億元,但由于原油與成品油價格嚴重倒掛,公司上半年利潤虧損已達3.07億元,凈利潤同比減少882.59%。到三季報時,公司前9個月虧損已達7.51億元,平均每股虧損0.65元。即使此次獲得2.34億元的財政補償,但也無力回天,石煉化今年虧損已成定局。

　　業(yè)內人士表示,大比例財政補貼除了對中石化等公司2005年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一次性影響外,也極大地減輕了市場對中石化等國內石油巨頭煉油業(yè)務繼續(xù)虧損的擔憂。雖然明年國際油價仍存在繼續(xù)上漲的可能,但100億財政補貼的出臺,基本表明在業(yè)績測算中煉油部門的虧損是可控的。另外,補貼對中石化整合子公司的進程和方式可能也會產(chǎn)生一定的影響。(記者 張喜玉)

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中石化昨收100億財政“大紅包”

境內成品油價格和原油價格的倒掛在2005年成了中石化等國內石化巨頭的頭號難題,今年因倒掛引起的煉油業(yè)務巨額虧損如何向投資者交代,中央財政年底一筆100億元巨額補償無疑解除了中石化的困境。

今天,中石化及旗下3家擁有煉油業(yè)務的 A股上市公司———上海石化、揚子石化及石煉化同時發(fā)布公告稱,由于2005年國際原油價格持續(xù)上升并長期處于高位,境內成品油價格和原油價格倒掛。近日,中國石油化工集團(“集團公司”)收到財政部下達的財企[2005]298號文通知,中央財政給予集團公司一次性補償人民幣100億元。其中,中石化及其附屬公司獲得一次性補償人民幣94.15億元。

根據(jù)公告,各公司所獲補償份額主要依據(jù)公司原油加工總量比例,其中,上海石化從中獲得一次性補償人民幣6.3282億元；揚子石化獲得一次性補償人民幣5.17億元；石煉化獲得一次性補償人民幣2.34億元。補償資金將計入各上市公司2005年利潤總額(稅前利潤),按規(guī)定繳納企業(yè)所得稅。