2月20日，中國廣核（003816）的股價創(chuàng)出4.06元的近五年新高。隨著其股價的向上突破，市場資金也隨之而動。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月23日14：00時，中國廣核近5日來主力資金凈流入約1.72億元位于A股電力行業(yè)之首。
中國廣核的股價為何在沉寂多年后出現(xiàn)快速上漲？而在其背后的中廣核集團又是怎樣一家核電央企？

聚焦核能發(fā)電和新能源開發(fā)的中廣核
在能源領(lǐng)域，核能一直以其高效、清潔的特點備受關(guān)注。談起中國的核電發(fā)展，就不能不提及這兩家央企巨頭——中核集團與中廣核集團。
作為中國核電界的泰山北斗，中核集團定位于綜合性集團，其優(yōu)勢聚焦我國核工業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展及國際合作。與其不同的是，中廣核更加注重清潔能源的發(fā)展和推廣。其使命主要是利用核能技術(shù)，推動清潔能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
定位的不同，也致使二者在業(yè)務(wù)覆蓋上各有千秋。中核集團的業(yè)務(wù)涵蓋了核燃料循環(huán)的全產(chǎn)業(yè)鏈條，而中廣核則更專注于核能發(fā)電和新能源開發(fā)等領(lǐng)域。?
1994年9月，中國廣東核電集團有限公司正式注冊成立。2013年4月，中國廣東核電集團更名為中國廣核集團，中國廣東核電集團有限公司同步更名為中國廣核集團有限公司。
截至2023年5月，中廣核在運清潔電力裝機容量超7700萬千瓦，其中在運核電裝機超3056萬千瓦，國內(nèi)新能源控股在運裝機超3515萬千瓦，海外新能源控股在運裝機近1200萬千瓦。清潔能源項目覆蓋全國30個省區(qū)，為海外15個國家和地區(qū)提供清潔電力。
中廣核主要提供以下四類主要產(chǎn)品和服務(wù)：?
?——清潔電力產(chǎn)品：面向國內(nèi)外市場，提供核能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電、水力發(fā)電等清潔和可再生能源電力產(chǎn)品。??——清潔能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)的工業(yè)產(chǎn)品：面向國內(nèi)外市場，圍繞清潔能源開發(fā)、建設(shè)、生產(chǎn)、供應(yīng)與利用，提供以掌握核心技術(shù)和掌控產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵資源為目的的相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品。?
?——清潔能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)的專業(yè)化服務(wù)：面向國內(nèi)外市場，提供與清潔能源開發(fā)、建設(shè)、生產(chǎn)與供應(yīng)相關(guān)的專業(yè)化服務(wù)，提供與能源利用和消費相關(guān)的能效服務(wù)，提供與清潔能源業(yè)務(wù)相關(guān)的金融、公共事業(yè)等綜合服務(wù)。??——其他新興能源產(chǎn)品與相關(guān)服務(wù)：面向國內(nèi)外市場，提供與集團戰(zhàn)略定位相關(guān)的其他新興能源產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)。?
經(jīng)過40余年的發(fā)展，這家由國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會控股的中央企業(yè)，構(gòu)建了6+1產(chǎn)業(yè)體系，業(yè)務(wù)已覆蓋核能、核燃料、新能源、非動力核技術(shù)、數(shù)字化、科技型環(huán)保、產(chǎn)業(yè)金融等領(lǐng)域，擁有2個內(nèi)地上市平臺及3個香港上市平臺。

AH股雙上市的“核電一哥”
中國廣核電力股份有限公司于2014年3月25日成立，公司主營業(yè)務(wù)為建設(shè)、運營及管理核電站，銷售該等核電站所發(fā)電力，組織開發(fā)核電站的設(shè)計及科研工作。
2014年12月10日，公司在香港聯(lián)交所主板上市；2014年12月17日，公司行使超額配售選擇權(quán)，共計發(fā)行H股股票101.49億股；2019年8月26日，公司在深圳證券交易所中小板掛牌上市，成為國內(nèi)首家同時在A股和H股上市的核電企業(yè)。

截至2023年末，公司管理的在運核電機組容量30.57GW，占全國在運核電總裝機的53.85%；其中控股子公司裝機容量23.85GW，占公司管理的在運機組容量的78.04%。
值得關(guān)注的是，公司過去幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展之路走得并不順暢。一方面，業(yè)績受臺山核電燃料棒破損停機影響，臺山核電2021年和2022年凈利潤分別為-6.5億元和-21.3億元，嚴(yán)重影響公司整體業(yè)績。
另一方面，“十三五”期間，受福島核事故等因素影響，2016—2018年核電零核準(zhǔn)。
不過，近一段時間以來，這兩點因素均有改觀。
首先，2019年核電核準(zhǔn)重啟后，核準(zhǔn)速度有所加速，2019—2023年共核準(zhǔn)33臺機組，其中2022和2023年核準(zhǔn)機組數(shù)量分別達到10臺。《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標(biāo)綱要》提出安全穩(wěn)妥推動沿海核電建設(shè)，積極有序推進沿海三代核電建設(shè)，預(yù)計到2025年，我國核電在運裝機規(guī)模將達到7000萬千瓦左右。
另一方面，2022年8月，臺山核電恢復(fù)正常運行，2023年有望實現(xiàn)扭虧為盈。此外，遼寧紅沿河6號機組于2022年6月投產(chǎn)，廣西防城港3號機組于2023年1月投產(chǎn)，新增電量也有望給公司帶來業(yè)績提升。
財報顯示，2023Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入598.42億元（+2.44%），營業(yè)收入上升主要原因在于上網(wǎng)電量較上年同期增加約103.18億千瓦時且對中廣核風(fēng)電業(yè)務(wù)的施工量減少。同期內(nèi)，公司歸母凈利潤為97.00億元（+10.36%），歸母凈利潤同比實現(xiàn)增長的原因在于上網(wǎng)電量同比增加且財務(wù)費用同比減少。
具體來看，2023Q3，公司銷售費用率、管理費用率（含研發(fā)費用）、財務(wù)費用率分別為0.06%、4.77%、7.07%。管理費用率（含研發(fā)費用）、銷售費用率分別同比增加0.22、0.01pct；財務(wù)費用率下降1.53pct，財務(wù)費用下降主要系償還到期債務(wù)以及貸款利率下降，公司整體費用率水平有所下降。公司資產(chǎn)負債率呈逐年下降趨勢，由2018年的69.31%下降至2023Q3的60.23%，負債情況有所轉(zhuǎn)好。
機構(gòu)分析，核電資產(chǎn)屬性與水電類似，都具有項目前期投資高、成本以折舊為主、電價不含補貼且下行風(fēng)險小的特點。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)屬性下公司高毛利、高現(xiàn)金流、高分紅優(yōu)勢凸顯，2022年公司股息率達到3.23%，未來隨著新增裝機的陸續(xù)投產(chǎn)，公司業(yè)績有望穩(wěn)健增長，分紅有望進一步提升。
同時，橫向?qū)Ρ雀麟娫搭愋蚉B估值水平，機構(gòu)認為核電估值相對偏低，作為電力板塊中稀缺的兼具業(yè)績確定性和長期成長性的電源類型，在中國特色估值體系的框架下核電估值有望具備較大提升空間。
由此來看，該公司股價能夠于近期創(chuàng)出新高，就不難理解了。

中廣核技：中國非動力核技術(shù)應(yīng)用第一股
中廣核技是中廣核“6+1”產(chǎn)業(yè)體系非動力核技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺、中國非動力核技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)、中國非動力核技術(shù)應(yīng)用第一股。2017年6月，中廣核技首次調(diào)入深證成指樣本股。
作為國務(wù)院國資委“雙百行動”綜合改革企業(yè)和國家發(fā)改委第四批“混合所有制”改革試點企業(yè)，公司持續(xù)探索混合所有制發(fā)展新模式，實現(xiàn)了國有資本與民營資本的融合發(fā)展。公司以“核技術(shù)讓人類生活更美好”為使命，聚焦核技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，以A+戰(zhàn)略為引領(lǐng)，圍繞四大業(yè)務(wù)布局深化拓展。
在加速器與輻照業(yè)務(wù)方面，公司占據(jù)國內(nèi)工業(yè)電子加速器制造較高市場份額，高、中、低能全系列工業(yè)電子加速器全覆蓋，穩(wěn)居國內(nèi)核技術(shù)應(yīng)用第一梯隊。同時大力發(fā)展核環(huán)保業(yè)務(wù)，與清華大學(xué)合作研發(fā)的電子束處理特種廢物技術(shù)全球領(lǐng)先，并積極向核農(nóng)學(xué)領(lǐng)域拓展。
在新材料業(yè)務(wù)方面，公司是全國領(lǐng)先的高分子復(fù)合材料制造商，也是全國主要的特種線纜料生產(chǎn)企業(yè)之一。
在受托管理的測控裝備業(yè)務(wù)方面，市場規(guī)模穩(wěn)居全國前列，以海關(guān)、邊檢、核電等為主要市場，部分產(chǎn)品打破國外壟斷。
在醫(yī)療健康業(yè)務(wù)方面，公司進軍核技術(shù)應(yīng)用高端醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，引進全球先進的質(zhì)子治療腫瘤技術(shù)，致力于實現(xiàn)國內(nèi)高端醫(yī)療裝備的自主可控，并布局中能回旋加速器生產(chǎn)醫(yī)用同位素項目。
近期，中廣核技發(fā)布公告稱，基于對公司長期投資價值的認可及對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，切實維護廣大投資者權(quán)益和資本市場穩(wěn)定。公司控股股東中廣核核技術(shù)應(yīng)用有限公司擬在公告日起6個月內(nèi)，以集中競價交易方式增持公司股份不少于657.93萬股，且不超過1,315.86萬股。本次增持計劃未設(shè)定價格區(qū)間。

創(chuàng)造業(yè)內(nèi)多項第一的中廣核新能源
中廣核新能源是一家電源種類和地理分布多元化的獨立發(fā)電商，公司的資產(chǎn)組合包括位于中國及韓國的風(fēng)力、太陽能、燃氣、燃煤、燃油、水力、熱電聯(lián)產(chǎn)、燃料電池及生物質(zhì)發(fā)電項目。
2010年11月，中廣核通過其間接持有的全資附屬公司中廣核華美投資有限公司收購本公司的全部股本，并成為公司的控股股東。中廣核為根據(jù)中國法律于1994年9月29日成立的國有全資公司。獲國務(wù)院根據(jù)中國公司法及其他行政法規(guī)授權(quán)，國資委于中廣核擁有投資者權(quán)利及責(zé)任。
公司業(yè)務(wù)聚焦于風(fēng)電、太陽能、水電及綜合能源。
具體來看，公司風(fēng)電業(yè)務(wù)自主開發(fā)建設(shè)能力、盈利能力與發(fā)展速度，處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，連續(xù)多年創(chuàng)造了新增核準(zhǔn)容量、新增投運容量、度電成本、度電利潤等多項行業(yè)領(lǐng)先的佳績。目前，風(fēng)電業(yè)務(wù)已形成國內(nèi)與國外、海上與陸上、風(fēng)力發(fā)電與專業(yè)化服務(wù)全面發(fā)展的格局，風(fēng)電建設(shè)及運維的標(biāo)準(zhǔn)化、系列化、規(guī)模化水平，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
在太陽能業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中廣核新能源主要致力于太陽能電站的投資建設(shè)、運營維護和技術(shù)研發(fā)，具備較強的項目運維能力、領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)能力。公司在太陽能業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得多項行業(yè)第一：成功中標(biāo)全國第一個光伏特許權(quán)招標(biāo)示范項目——受托管理的甘肅敦煌10兆瓦光伏并網(wǎng)發(fā)電項目；建成投產(chǎn)全國第一個大型商業(yè)光熱項目——受托管理的中廣核德令哈50兆瓦光伏發(fā)電示范項目；中標(biāo)全國第一個光伏“領(lǐng)跑者”基地——受托管理的山西大同采煤沉陷區(qū)300兆瓦光伏示范項目；國家第三批光伏發(fā)電應(yīng)用領(lǐng)跑者項目中首個實現(xiàn)全容量并網(wǎng)——受托管理的吉林白城光伏領(lǐng)跑者。
財報顯示，截至2023年6月30日，集團于中國及韓國分別約占集團權(quán)益裝機容量8,978.0兆瓦的75.9%及24.1%。?清潔及可再生能源項目（即風(fēng)電、太陽能、燃氣、水電、燃料電池及生物質(zhì)項目）占集團權(quán)益裝機容量的82.6%；傳統(tǒng)能源項目（即燃煤、燃油和熱電聯(lián)產(chǎn)項目）占集團權(quán)益裝機容量的17.4%。

截至2023年6月30日，集團權(quán)益裝機容量達8,978.0兆瓦，同比增加462.4兆瓦或5.4%，其中風(fēng)電、太陽能占集團權(quán)益裝機容量的62.3%。風(fēng)電權(quán)益裝機容量?4,419.1兆瓦，同比增長458.7兆瓦或11.6%；太陽能權(quán)益裝機容量1,178.3兆瓦，同比增長41.5兆瓦或3.7%。截至2023年6月30日，集團發(fā)電廠的控股裝機容量達到8,226.0兆瓦。2023年，新增投產(chǎn)容量預(yù)計保持穩(wěn)定增長。
截至2023年6月30日，集團主要在建項目3個，總裝機容量450兆瓦，權(quán)益裝機容量390兆瓦：江蘇省200兆瓦太陽能項目；海南省100兆瓦太陽能項目；湖北省150兆瓦（占60%）天然氣分布式項目。

業(yè)績方面，自2017年以來，公司歸母凈利潤逐步提升。截至2023年6月30日止六個月的公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利為197.8百萬美元，?較截至2022年6月30日止六個月的177.9百萬美元上升11.2%。

中廣核鈾業(yè)：全球前三的天然鈾貿(mào)易商
該公司于2006年8月在北京注冊成立，是中國廣核集團下屬全資子公司。公司承擔(dān)中國廣核集團所屬核電站全壽期核燃料供應(yīng)與技術(shù)服務(wù)，是專業(yè)化的核燃料供應(yīng)保障平臺和后端總攬單位。
經(jīng)過16年的發(fā)展，公司初步形成了“兩支柱，兩保障”業(yè)務(wù)架構(gòu)，范圍覆蓋核燃料供應(yīng)與保障、鈾資源、組件制造、后端及放射性物流四大產(chǎn)業(yè)，分布在全球7個國家和地區(qū)（中國、中國香港、哈薩克斯坦、納米比亞、英國、澳大利亞、加拿大），擁有13家實體化下屬公司，其中中廣核礦業(yè)有限公司為香港上市平臺。納米比亞湖山鈾礦是中國在非洲最大的實業(yè)投資項目，是我國天然鈾供應(yīng)安全的“壓艙石”。
值得一提的是，公司是全球前四的天然鈾生產(chǎn)商，是全球前三的天然鈾貿(mào)易商。

寫在最后
正所謂：綠水青山就是金山銀山。作為全球領(lǐng)先的清潔能源供應(yīng)商與服務(wù)商，截至2022年底，中廣核已擁有6大在運、3大在建核電基地，擁有超500個新能源場站，助力我國能源綠色低碳轉(zhuǎn)型。