4月28日，深圳證券交易所上市審核委員會(huì)召開(kāi)2026年第18次審議會(huì)議，華潤(rùn)新能源控股有限公司主板IPO申請(qǐng)獲得通過(guò)。

這家央企新能源巨頭從2023年華潤(rùn)電力宣布分拆回A以來(lái)，歷時(shí)近三年，終于迎來(lái)決定性時(shí)刻。

值得注意的是，華潤(rùn)新能源此次擬募集資金約245億元，不僅刷新了近年來(lái)新能源行業(yè)IPO的募資紀(jì)錄，更超越了華電新能2025年上市時(shí)創(chuàng)下的181.71億元募資規(guī)模，成為2026年A股市場(chǎng)最受關(guān)注的“巨無(wú)霸”IPO項(xiàng)目。

風(fēng)光資產(chǎn)42GW

央企新能源“巨無(wú)霸”

華潤(rùn)新能成立于2010年8月，是華潤(rùn)電力控股有限公司的全資子公司，實(shí)際控制人為中國(guó)華潤(rùn)有限公司。

作為華潤(rùn)電力旗下投資、開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)和管理風(fēng)力、太陽(yáng)能發(fā)電站的唯一平臺(tái)，華潤(rùn)新能通過(guò)系列資產(chǎn)重組持續(xù)整合新能源業(yè)務(wù)，基本實(shí)現(xiàn)了全面整合。近年來(lái)，華潤(rùn)新能依靠競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大裝機(jī)規(guī)模，經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，已成為國(guó)內(nèi)最大的新能源發(fā)電運(yùn)營(yíng)商之一。

招股書(shū)顯示，截至2025年12月31日，華潤(rùn)新能控股發(fā)電項(xiàng)目并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)4158.99萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目2763.07萬(wàn)千瓦，占全國(guó)市場(chǎng)份額的4.32%；太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目1395.92萬(wàn)千瓦，占全國(guó)市場(chǎng)份額的1.16%。

華潤(rùn)新能主要資產(chǎn)覆蓋國(guó)內(nèi)31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市、特別行政區(qū)），發(fā)電站遍布風(fēng)光資源豐沛區(qū)域和消納優(yōu)勢(shì)區(qū)域，形成了以風(fēng)電為主、光伏為輔、全國(guó)布局的發(fā)展格局。

從發(fā)電規(guī)模來(lái)看，2023年至2025年，華潤(rùn)新能風(fēng)力發(fā)電量從429.63億千瓦時(shí)增長(zhǎng)至548.33億千瓦時(shí)，太陽(yáng)能發(fā)電量從43.99億千瓦時(shí)躍升至143.54億千瓦時(shí)，發(fā)電量合計(jì)達(dá)691.87億千瓦時(shí)，占全國(guó)總規(guī)模的3.01%。

靠賣(mài)電年?duì)I收200億

募資245億元，投建7GW電站

報(bào)告期內(nèi)（2023—2025年），華潤(rùn)新能營(yíng)業(yè)收入從205.12億元增至229.09億元，歸母凈利潤(rùn)，從82.80億元跌至61.02億元。

凈利潤(rùn)下滑主要原因是補(bǔ)貼退坡、市場(chǎng)化電價(jià)下行及棄風(fēng)棄光率加劇。

在補(bǔ)貼方面，華潤(rùn)新能確認(rèn)的可再生能源補(bǔ)貼收入從2023年的64.79億元降至2025年的39.74億元，占當(dāng)期營(yíng)收比重從31.59%下滑至17.35%。

上網(wǎng)電價(jià)也呈持續(xù)下行趨勢(shì)，風(fēng)力發(fā)電平均上網(wǎng)電價(jià)從0.45元/千瓦時(shí)降至0.35元/千瓦時(shí)，太陽(yáng)能發(fā)電平均上網(wǎng)電價(jià)從0.37元/千瓦時(shí)降至0.28元/千瓦時(shí)，累計(jì)降幅分別達(dá)22.22%和24.32%。

與此同時(shí)，棄風(fēng)棄光率在上升。報(bào)告期內(nèi)華潤(rùn)新能棄風(fēng)率從2.80%升至5.26%，棄光率更從1.52%升至12.73%。

本次IPO，華潤(rùn)新能擬募集資金約245億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)，具體包括新能源基地項(xiàng)目、多能互補(bǔ)一體化項(xiàng)目、綠色生態(tài)發(fā)展綜合利用項(xiàng)目、融合發(fā)展型新能源項(xiàng)目，合計(jì)擬投建裝機(jī)規(guī)模717.5萬(wàn)千瓦，總投資金額404.22億元。

華潤(rùn)新能源表示，募投項(xiàng)目將提升公司資產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步擴(kuò)大、拓展和延伸公司風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

央企新能源市潮

三峽領(lǐng)跑，華電接力，電建在路上

華潤(rùn)新能的過(guò)會(huì)，是央企新能源資產(chǎn)分拆上市這一潮流的延續(xù)。

2021年6月10日，三峽能源率先登陸滬市主板，上市首日市值突破千億元，成為中國(guó)電力行業(yè)史上最大規(guī)模IPO，也是A股市值最高的新能源上市公司，打響了央企新能源業(yè)務(wù)分拆上市的第一槍。

2025年7月，華電新能接力登陸上交所主板，超額配售選擇權(quán)全額行使后的發(fā)行股數(shù)為57.14億股，募集資金總額達(dá)181.71億元。

目前，除近日過(guò)會(huì)的華潤(rùn)新能之外，中國(guó)電建旗下的電建新能源也在推進(jìn)IPO進(jìn)程，擬于上交所主板上市，計(jì)劃募集資金90億元。

從三峽能源到華電新能，再到本次過(guò)會(huì)的華潤(rùn)新能源，以及正在路上的電建新能源，央企新能源資產(chǎn)正在集體登陸資本市場(chǎng)。

來(lái)源：光伏頭條