歐洲央行周一（8月5日）發(fā)布的最新研究顯示，天然氣價(jià)格沖擊對(duì)歐元區(qū)通脹的影響日益重要，盡管其影響仍不及油價(jià)波動(dòng)。

2022年初俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，天然氣價(jià)格飆升，推動(dòng)歐元區(qū)通脹率在當(dāng)年秋季達(dá)到兩位數(shù)，并引發(fā)歐洲央行迄今為止最大幅度的加息周期。

天然氣價(jià)格過去與石油掛鉤，但隨著市場(chǎng)自由化，兩者在過去二十年中已脫鉤，現(xiàn)在天然氣發(fā)揮著獨(dú)特、獨(dú)立的作用。

這篇論文的作者、西班牙銀行和歐洲央行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“與油價(jià)沖擊相比，天然氣價(jià)格沖擊對(duì)整體通脹的傳導(dǎo)率大約小三分之一。只有當(dāng)天然氣定價(jià)與石油價(jià)格真正脫鉤時(shí)，意外的天然氣價(jià)格供應(yīng)沖擊的傳導(dǎo)才會(huì)變得顯著。”

作者認(rèn)為，汽油價(jià)格上漲 10% 會(huì)導(dǎo)致大約 0.1 個(gè)百分點(diǎn)的傳導(dǎo)效應(yīng)，且通脹效應(yīng)將持續(xù)一年以上。

“考慮到2022年初至2022年8月天然氣價(jià)格達(dá)到峰值之間的漲幅接近200%，這將導(dǎo)致通脹率上升約2個(gè)百分點(diǎn)，”該報(bào)估計(jì)。

此后，天然氣價(jià)格有所回落，今年大部分時(shí)間里，能源價(jià)格對(duì)通脹施加了下行壓力，天然氣價(jià)格在 2021 年中期水平左右的相對(duì)較窄的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

研究人員表示，天然氣價(jià)格沖擊對(duì)于那些在生產(chǎn)或發(fā)電中大量使用天然氣的國(guó)家來說，會(huì)產(chǎn)生更明顯的通脹影響。

研究結(jié)果表明，天然氣價(jià)格變化對(duì)德國(guó)、西班牙和意大利的通脹影響比對(duì)法國(guó)通脹的影響更大。